V zákone o cenných papieroch[2] boli prijaté predovšetkým nasledovné zmeny:

• Upravuje sa možnosť poskytovať aj iné služby a činnosti obchodníkom s cennými papiermi (ďalej len „OCP“), ktoré OCP priamo nemá uvedené v povolení na poskytovanie investičných služieb, a to na základe notifikácie Národnej banke Slovenska. Ide o podnikateľské činnosti, ktoré súvisia so službami na finančnom trhu, alebo činnosti, ktoré priamo súvisia so správou vlastného majetku OCP, a bezhotovostné obchody s peňažnými prostriedkami v cudzej mene, ak výkon tejto ďalšej podnikateľskej činnosti nebráni riadnemu poskytovaniu investičných služieb alebo účinnému výkonu dohľadu. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 1.11.2025.
• Ruší sa povinnosť pre OCP raz ročne vypracovať a zverejniť súhrn informácií z piatich najlepších miest výkonu, a to s ohľadom na to, že tieto informácie neprinášali neprofesionálnym klientom žiadnu pridanú hodnotu. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 1.11.2025.
• Zjednodušuje sa definícia systematického internalizátora, a to zrušením kvantitatívnych kritérií (limit pre početnosť a systematickosť a limit pre významnosť vo vzťahu k mimoburzovým obchodom s finančnými nástrojmi). Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 1.11.2025.
• Zvyšuje sa prahový limit pre zverejnenie prospektu zo súčasného 1 milióna eur na 5 miliónov eur[3]. Zároveň, emitenti budú mať pri týchto neprospektových emisiách novú povinnosť vypracovať súhrn emisie podľa Prospektového nariadenia[4]. Zavedením tejto povinnosti sa sleduje zabezpečenie poskytnutia aspoň základných informácií retailovým investorom. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 5.6.2026.

V  zákone o burze cenných papierov[5] boli prijaté predovšetkým nasledovné zmeny:

• Zavádza sa požiadavka, aby predpokladaná trhová kapitalizácia emitenta / vlastné imanie emitenta vrátane zisku a straty za posledné účtovné obdobie, pre akcie ktorého sa žiada o prijatie na obchodovanie, bola najmenej 1 000 000 eur (aktuálne podľa burzových pravidiel BCPB nie je hranica pri regulovanom voľnom trhu a pri kótovanom trhu je minimálna trhová kapitalizácia emisie 15 000 000 eur pre hlavný trh a 3 000 000 eur pre paralelný trh). Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 6.6.2026.
• Znižuje sa minimálny limit akcií distribuovaných medzi verejnosťou z 25 na 20 % menovitej hodnoty akcií, pre ktoré sa podáva žiadosť o kótovanie. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 6.6.2026.
• Umožňuje sa registrácia segmentu mnohostranného obchodného systému ako rastový trh. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 6.6.2026.

Highgate Law & Tax

Nivy Tower, Mlynské Nivy 5
821 09 Bratislava

E-mail: info@highgate.sk

[1] Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z  15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ.

[2] Zákon č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov (zákon o cenných papieroch), v znení neskorších predpisov.

[3] Ide o celkovú súhrnnú protihodnotu v Európskej únii za ponúkané cenné papiere.

[4] Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2017/1129 zo 14. júna 2017 o prospekte, ktorý sa má uverejniť pri verejnej ponuke cenných papierov alebo ich prijatí na obchodovanie na regulovanom trhu, a o zrušení smernice 2003/71/ES.

[5] Zákon č. 429/2002 Z. z. o burze cenných papierov, v znení neskorších predpisov.